¿Merece la pena invertir en acciones individuales o es mejor indexarse?
Si llevas un tiempo metido en el mundo de la inversión, seguro que alguna vez te has hecho esta pregunta
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¿Debería intentar elegir las mejores acciones o es mejor indexarse y olvidarme del tema? Es una duda bastante común, y lo cierto es que la respuesta no es tan sencilla como parece (no todo es blanco ni negro en esto de la inversión).
En este post vamos a analizar qué dicen los datos históricos, qué ventajas e inconvenientes tiene cada estrategia y, sobre todo, cuál puede ser la mejor opción según tu perfil de inversor.
(Y sí, también hablaremos de ese pequeño ego interno que nos hace creer que podemos vencer al mercado… aunque los datos digan lo contrario).
Los datos no mienten: ¿cuántos inversores baten al mercado?
Primero, pongamos números sobre la mesa. Históricamente, el S&P 500 ha generado un retorno medio anual del 10%, incluyendo reinversión de dividendos.
Sin embargo, la gran pregunta es: ¿qué porcentaje de gestores profesionales logra superar este rendimiento de manera consistente?
La respuesta… no es muy alentadora para los que quieren batir al mercado:
📉 El 90% de los fondos de gestión activa pierden contra el mercado en un plazo de 20 años.
📉 En un plazo de 10 años, más del 80% de los gestores tampoco logran superar al S&P 500.
📉 Incluso entre los mejores gestores de un período de 5 años, la mayoría no repite su éxito en los 5 años siguientes.
Es decir, si los profesionales con millones de dólares en investigación, algoritmos avanzados y acceso a información privilegiada no logran batir al mercado de forma consistente… ¿qué posibilidades tiene un inversor minorista como nosotros?
(A no ser que tengas una bola de cristal que funcione de verdad)
Ojo, con esto NO quiero decir que la indexación sea mejor que la selección individual de acciones (como te dije al principio tendrás que leer este artículo hasta el final).
Ventajas y desventajas de indexarse
Invertir en fondos indexados o ETFs que replican el mercado es una estrategia basada en la evidencia. Entre sus ventajas encontramos:
✅ Diversificación instantánea: Comprando un solo ETF como el MSCI World o el S&P 500, tienes exposición a cientos o miles de empresas sin tener que elegirlas una por una.
✅ Bajos costes: Un fondo indexado suele tener comisiones mucho más bajas que los fondos de gestión activa o que operar acciones individuales.
✅ No necesitas ser un experto: No tienes que analizar estados financieros, leer informes trimestrales, etc. Este tiempo lo puedes dedicar a otras cosas en la vida (por lo que el coste de oportunidad también es muy importante aquí).
✅ Históricamente ha sido una de las estrategias más rentables: Como vimos antes, la mayoría de los inversores activos no baten al mercado en el largo plazo.
Pero claro, no todo es perfecto:
❌ Falta de control absoluto: No puedes elegir qué empresas entran o salen del índice. No puedes elegir si comprar una empresa cara o barata (aunque esto recordemos que es debido a la gestión activa o no pasiva). Si una empresa “mediocre” forma parte del S&P 500, ahí estará en tu cartera, te guste o no.
Para ver si los indexados o no generan burbujas y en relación a lo comentado en este punto, te recomiendo que complementes esta información con esta lectura que hice hace tiempo:
❌ Menos potencial de rentabilidad extraordinaria: Si logras encontrar una acción como Amazon en sus inicios, podrías obtener rentabilidades muy superiores a las del mercado. Con los indexados, esto no sucederá.
¿Vale la pena invertir en acciones individuales?
Invertir en acciones individuales puede ser muy rentable… pero también muy arriesgado (si vas a lo loco, te dejas llevar muchas veces por el FOMO y te dejas influenciar quieras o no por la última compra del “influencer” de turno, con todos mis respetos).
Hay inversores legendarios como Warren Buffett o Peter Lynch que han generado rentabilidades espectaculares seleccionando acciones, pero esto no es lo común.
De hecho, un estudio de Hendrik Bessembinder (2017) analizó todas las acciones de EE.UU. desde 1926 hasta 2016 y encontró algo sorprendente:
📌 El 4% de las acciones generaron TODAS las ganancias del mercado.
📌 El 96% restante tuvo rentabilidades similares a los bonos o incluso pérdidas.
En otras palabras, si no eres capaz de identificar ese 4% de acciones ganadoras, es probable que termines obteniendo peores resultados que el mercado… o incluso perdiendo dinero.
Además, hay otras dificultades:
❌ Requiere tiempo y conocimientos: Analizar balances, cuentas de resultados, deuda, flujo de caja… Si no te gusta estudiar empresas, puede ser una tortura.
❌ Mayor riesgo: Si inviertes en pocas acciones y una de ellas colapsa, tu cartera puede sufrir mucho más que un índice diversificado. Por eso es importante aquí la diversificación y la convicción.
❌ Las emociones juegan en tu contra: Cuando tu acción cae un 40%, ¿tendrás la convicción para mantenerla o venderás en pánico?
(Spoiler: la mayoría de inversores venden en pánico.)
¿Entonces qué opción es mejor?
Aquí no hay una única respuesta, te invito como siempre a la reflexión interna de qué es lo que más se ajusta a tí; pero si tu objetivo es maximizar la rentabilidad ajustada al riesgo con el menor esfuerzo posible, indexarse es la opción más sensata para la mayoría de personas.
Sin embargo, si te apasiona el análisis de empresas, tienes el tiempo y los conocimientos y puedes manejar tus emociones en los momentos difíciles, invertir en acciones individuales puede ser una alternativa interesante para una parte de tu cartera.
Mi opinión personal y sin que sirva como recomendación: Si te gusta la inversión activa, puedes destinar un porcentaje de tu cartera a acciones individuales y el resto mantenerlo indexado. Así combinas lo mejor de ambos mundos sin asumir un riesgo excesivo. Yo, es lo que hago y puedes ver la diversificación de mi cartera a fecha 31/12/24 aquí:
Al final, la clave no está en intentar ser el próximo Warren Buffett, sino en seguir una estrategia que te haga dormir tranquilo por las noches. 😌💰
Información de interés:
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¡Muchas gracias por llegar hasta aquí y que tengas un buen día!
¿Qué opinas? ¿Prefieres indexarte o invertir en acciones individuales? ¡Déjamelo en los comentarios! 😊⬇️
Yo invierto en acciones de dividendo porque vivo de ellos y no de batir a ningún índice, estoy muy tranquilo mientras los dividendos entran en mi cuenta sin importar que las acciones suban o bajen, solo miro mi cartera cuando tengo liquidez para comprar y así decidir cual ampliar o si meto una empresa nueva.
Mentalmente es mejor lo de los dividendos, pero requiere empezar muy joven (se me pasó ese arroz), el que la renta extraible no dependa del valor de los activos (que muchas veces fluctua caprichosamente) relaja.
Por otro lado lo de la indexación y su éxito actual visto el último periodo positivamente atípico del SP500 tiene sus contras no explicados. Si vas a a acumular 40 años vale, pero para extraer rentas luego no vale. Si se simula con datos de los últimos 50 años, extrayendo un 4% los activos se acaban antes que estrategias más conservadoras como la cartera permamente o la golden butterfly a pesar de que estos últimos rinden menos.
Por otro lado, ojo con lo que entendemos por largo plazo, pocos viven 100 años, y muy muy pocos invierten para acumular 30 años...y hay un par de periodos de más de 20 años donde el estuvo underwater en valor real (en valor nominal recuperado antes pero descontando inflación no). En mi opinión mejor soluciones con diversificación estructural.